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2017黑色产业链下半年市场分析 把握金九银十机会

时间:2017-08-13 11:19 来源:观音街道办政务网 作者:http://www.hbsme.gov.cn
摘要:2017黑色产业链下半年市场分析 把握金九银十机会-期货频道-和讯网

  2017年在年初社会高库存、钢厂较高利润水平、产量不断创新高、长材利润扩大、板材利润先降再升、深贴水等各种突破历史极限值中已经进入到了2017年的三季度中下旬,很快步入四季度。正值喜迎19大,以优异成绩、重大工程项目献礼19大。我们观察到各地的基建是快马加鞭,急速推进,但是我们知道源于金融去杠杆、严查金融套利、资金空转等监管,特别是最近召开的全国金融会议,习近平主席出席会议并发表重要讲话,习主席强调,金融是国家重要的核心竞争力,金融安全是国家安全的重要组成部分,金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。必须加强党对金融工作的领导,坚持稳中求进工作总基调,遵循金融发展规律,紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务,创新和完善金融调控,健全现代金融企业制度,完善金融市场体系,推进构建现代金融监管框架,加快转变金融发展方式,健全金融法治,保障国家金融安全,促进经济和金融良性循环、健康发展。会议决定设立国务院金融稳定发展委员会。从会议发布的通稿来看,服务实体经济放在首位,回归金融的本质,防控金融风险,特别是确立的地方债务终身追究机制等对地方政府任意干涉金融机构、随意扩大债务上限,特别是部分基础设施项目明股实债等予以严厉约束,有必要引起我们对国家金融工作、监管导向的高度重视。从会后近期的一些报道看,部分省市的银监局反馈部分金融机构脱需向实取得较好效果,表述的语言是,金融机构向实体经济发放的贷款同比增加等;亦有部分省市的报道称之为,金融脱需向实力度不够,金融机构向实体企业发放贷款未出现明显增加长等,如这则新华社新闻

通过此信息,以及之前万达事件(海外收购项目均为影院、酒店、体育等),明显的大家要意识到,中央层面的指向是非常清晰的,就是必须坚持实体经济导向,必须是以产能、产业振兴,特别是制造业为主导。而不是搞所谓的酒店旅游业、文化旅游业等,金融机构必须去扶持实体制造企业。以此我们来展开后续的讨论。

 
  通过此信息,以及之前万达事件(海外收购项目均为影院、酒店、体育等),明显的大家要意识到,中央层面的指向是非常清晰的,就是必须坚持实体经济导向,必须是以产能、产业振兴,特别是制造业为主导。而不是搞所谓的酒店旅游业、文化旅游业等,金融机构必须去扶持实体制造企业。以此我们来展开后续的讨论。

  此时站在此地,我还记得2016年11月9日,双11发生之前,我在浦东国金大厦与一私募投资机构沟通时,与他们的一些交流,当时普遍认为供给侧改革,必须做空钢厂利润,市场化去产能。通过价格的下跌、利润的收窄来实现钢铁企业的产能出清,当时我提出了截然不同的观点,我认为是市场化去产能已经在2016年3月以前全部去了,后面是行政化去产能,行政化去产能,现有钢铁企业必须有合理的利润,才能去偿还银行的天量债务,同时对中频炉地条钢的清理将会产生供应端的缺口。钢铁行业必然会保持吨钢3~500左右的利润。那么现在到6月30日中频炉地条钢按照发改委的口径说是已彻底取缔,总涉及企业600多家,1.2亿吨产能。当前主要的市场热点已有之前的中频炉地条钢转移到中频炉转电弧炉、或者新增电弧炉等问题上来。未来电弧炉产能能增加多少,什么时候增加,目前我们从这个几个角度去看、印证。

  首先是用电量

  大家都知道,中频炉的吨钢耗电量是低于电弧炉的吨钢耗电量的,我们从这两组图表中可以发现。用电量并没有出现明显上升,反而是在有下降的,那么说明的一个事实,就是随着中频炉地条钢清理干净。电弧炉无能是从提高原有利用率、还是新增投产等都没有出现明显的势头,但是铁合金的冶炼用电量出现较大的波动,间接印证硅锰合金等铁合金的冶炼耗电量上升,反应的是相关小品种合金产品资源紧张,价格上行的事实。

其次是石墨电极的价格,既然我们的黑色金属冶炼及压延加工业的用量没有出现较大增幅,而石墨电极价格又在连续大涨,考虑到电弧炉的投产周期等因素,唯一的合理解释是原有的电弧炉开工率上升,而调研的一些数据也显示电弧炉的开工率是在提升,但无能是开工率还是产能利用率,均较低,制约的核心因素石墨电极则是一货难求,价格暴涨。电极的生产周期普通功率是60天,高功率是75天,超高功率90天。

 

陆家嘴黑金俱乐部2017黑色产业链下半年市场分析

 
  其次是石墨电极的价格,既然我们的黑色金属冶炼及压延加工业的用量没有出现较大增幅,而石墨电极价格又在连续大涨,考虑到电弧炉的投产周期等因素,唯一的合理解释是原有的电弧炉开工率上升,而调研的一些数据也显示电弧炉的开工率是在提升,但无能是开工率还是产能利用率,均较低,制约的核心因素石墨电极则是一货难求,价格暴涨。电极的生产周期普通功率是60天,高功率是75天,超高功率90天。

  目前石墨电极行业业内预计2017年全年石墨电极产量估计60万吨左右,含小企业,2016年五十万吨(超高功率13万吨、高功率23万吨)是会员企业的数据。超高功率20万吨,高功率24万吨,普通功率增长不会太大,1-5月22万吨,预计全年53万吨左右,算上小企业也无法突破60万吨。

  此外制约新增电弧炉产能释放的还有专用变压器的交货周期安排,电力增容等问题。

陆家嘴黑金俱乐部2017黑色产业链下半年市场分析

 
  即使电弧炉产能释放,但从成本核算角度看,目前石墨电极持续上涨,吨钢耗费石墨电极虽只有3~5kg左右,但是吨钢成本已经占到500左右,部分上涨至600,未来还有进一步扩大之趋势,而电弧炉炼钢中吨钢耗电按行业的平均水平的700度左右,工业电价平均0.7元左右,则吨钢成本亦有500左右,算上废钢1800左右,人工成本(含社保等)、环保成本、设备折旧成本、其他耗材成本(如硅锰合金、耐火材料等),吨钢估测亦有500~600左右。亦即当前的电弧炉短流程炼钢成本大概达到了3300~3500的水平。如果石墨电极进一步涨价,环保进一步收紧(合金以及耐材生产受影响,则合金价格继续上涨),预计还能贡献吨钢300左右的成本。(石墨电极涨到25万~30万元/吨,折合下来1KG为250~300元)。

  当然关于电弧炉的问题,还有最近国家去产能部际联席会成员、国家钢铁行业供给侧改革核心智囊、中钢协副会长迟京东对中频炉改电弧炉政策等给予了明确的答案。

  1、目前国家没有放宽“中”改“电”的政策条件,市场上关于新增电弧炉2000多万吨的产能只是市场上的传说。

  2、不允许电弧炉代替中频炉是钢铁去产能、清除“地条钢”工作的重要原则。目前国家没有允许电弧炉代替中频炉,如果出现“中”改“电”就是违规的,决不允许的。

  3、对原已具有电弧炉产能指标,但没建设电弧炉,而是建成了中频炉且已生产的企业,拆掉中频炉后,不允许再建设电弧炉。

  4、对原已具有电弧炉产能指标,并已建成电弧炉装备、前期电弧炉处于停产状态,后又建成中频炉生产的企业,在彻底拆除中频炉后,经地方政府核实、核算批准,允许电弧炉恢复生产。

  5、对原已具有电弧炉产能指标,并已建成电弧炉装备的企业,现因设备落后、老化等原因,企业准备进行电弧炉的设备更新、改造升级的,在不增加产能的前提下,经政府核实后,允许进行设备改造和电弧炉生产。

  6、原属中频炉炼钢,具备完整的连铸、轧钢等工序装备企业。省级政府通过淘汰别的、正规的、合法范围内的产能进行置换后,允许利用原有连铸、轧钢等的装备,新建设电弧炉。必须用同等产能置换的淘汰产能。

  我们再看卷板转产螺纹的情况,

责任编辑:采集侠
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